這篇財務管理論文發表了公司治理文化與財務管理目標的關系研究，對于企業經濟的發展來說，公司治理文化和財務規范的治理是一個大的趨勢，對企業的發展有著重要意義，那么影響財務管理目標和影響因素都有哪些呢?
 

　　關鍵詞：財務管理論文,財務管理目標

　　企業的財務管理目標服務于企業目標，所以也是由治理結構所確定的。財務管理目標制約著財務運行的基本方向，如果看不到公司治理結構的發展變化，不能適時的調整公司財務管理的目標，財務運行機制就不可能合理，進而影響公司治理的效率。隨著經濟發展與經濟體制的不斷改革深化，建立規范的公司治理結構是大勢所趨，對選擇正確的財務管理目標有著深刻的指導意義。

　　一、公司治理文化及其作用

　　公司治理文化是指股東、董事、監事、經理人員、重要員工等公司利益相關者及其代表，在參與公司治理過程中逐步形成的有關公司治理的理念、目標、哲學、道德倫理、行為規范、制度安排等及其治理實踐。

　　公司治理文化對企業的管理具有重要的意義，其的特征主要表現在以下幾個方面：

　　公司治理文化是在會司治理實踐中逐步形成的。公司治理的中心是確定公司目標和戰略，通過監督經理人員的行為，合理劃分他們的權利和責任，均衡協調相關人員的利益等措施發揮作用。在公司管理的長期實踐中會形成公司管理文化，既通常所說的公司文化或企業文化。企業文化或公司文化是公司治理文化的基礎。

　　公司的治理文化在很大程度上決定了該公司的治理結構。公司治理結構是由一系列具體的制度安排構成的，它與公司治理文化的制度層相對應。而公司治理文化的制度層是觀念層―公司宗旨、治理目標、理念等的具體體現，并由觀念層決定。由于公司治理文化的觀念層比較穩定，不容易變化，因此，特定的治理文化就決定了特定的公司治理結構。

　　公司治理文化形成與變遷的基礎是主要利益相關者之間的信任與協調，它是一個橫向制衡系統。參與公司治理的利益相關者及其代表通過一致同意或在必要時通過投票達成決議。股東大會、董事會(監事會)以及經理層之間是委托―辦理關系。因此，公司治理文化形成與變遷無法通過最高領導強行推動的方式實現，而只能在主要利益相關者在相互信任的基礎上一致同意而逐步形成或變遷。

　　二、財務管理目標及其影響因素

　　企業財務管理是財務部門組織企業財務活動，處理財務關系的一種經濟管理活動。管理活動作為人們的一種主觀活動，為了提高其有效性，必然要求有一個明確的指導思想，即所謂目標。確定財務管理的目標就是要明確組織財務活動，處理財務關系的根本目的，或企業通過財務管理工作所期望達到的根本目的。這是企業財務管理這一系統工程進行良性循環的前提條件。

　　實現企業的財務管理目標的前提是考慮影響企業財務管理目標的各種因素，企業財務管理目標不僅受到企業利益相關者的影響，也受到企業本身管理決策各因素和企業環境因素的影響，可以將影響因素細分為以下兩類。

　　第一、環境因素。項目投資和資本結構是決定企業報酬和風險的首要因素。任何投資行為都有風險，企業實施科學嚴密的投資計劃將會大大減少風險。因此，就結合企業實際，建立嚴格的投資決策審議制度，規范和約束投資行為，對企業決策的主體、內容、程序、原則、責任、監督等作出明確規定，以便盡可能地提高企業財務管理目標實現的程度。企業外部環境是企業財務決策難以改變外部約束條件，對企業財務管理目標將產生極大的影響。

　　第二、公司治理因素。所有者對企業理財目標的影響主要是通過股東大會和董事會來進行的。從理論上講，企業重大的財務決策必須經過股東大會或者董事會表決，企業經理、財務經理的任免也有董事會決定，目的是增強企業的生存能力，保護所有者自身的利益。

　　三、公司治理文化與財務管理目標的聯系

　　公司治理結構是治理文化主要的一個方面，作為重要的制度環境對財務管理目標的實現將產生影響。財務管理作為公司治理結構框架上存在和運行的一個重要管理系統，其目標直接反映著理財環境的變化，并需要根據環境的變化適當地進行調整。公司的目標變了，則公司進行財務決策的出發點和歸宿必然要相應變化，也就是作為財務運行驅動的財務管理目標也要相應變化。遵循不同公司治理文化，形成不同的財務管理目標。

　　財務管理目標是企業理財活動所希望達到的最根本目的，是評價企業理財活動是否合理的基本標準。確立合理的財務管理目標，在理論和實踐上都有重要的意義。而財務管理目標的實現，是靠一系列的組織機構和制度安排來保證的。這些組織與制度安排，就是公司治理結構。財務管理作為公司治理結構框架中存在和運行的一個重要管理系統，其目標應服務于企業的目標。公司治理的目標變化了，則公司進行財務決策的出發點和歸宿必然也要相應變化，也就是說不同的財務管理目標，將產生不同的財務管理運營機制。

　　(一)“股東至上”治理文化與財務管理目標

　　“股東至上”的治理模式在西方國家運用廣泛。從字面上不難理解，股東作為物質資本的所有者的低位是至上的，其他的人力等等資源的投入都不及股東在企業中投入的資產，并且承擔企業的經營風險。所以，股東應享有企業的全部剩余收益。

　　在“股東至上”的治理模式中，財務管理目標即為股東財富最大化。顯然，這種目標只強調股東的利益，而忽視了其他利益相關者的利益。但隨著經濟的發展、社會的進步，人力資本越來越顯示出其重要性。沒有一個富有創新精神和高忠誠度的經營者以及職工團隊，企業的生存都是問題，更談不上發展壯大了。所以物質資本也不能不讓出部分“蛋糕”來給人力資本，不僅包括利潤也包括權力。與債權人和職工相比，由于股東承擔的義務、風險最大，從而享受的權利、報酬也應最大，即股東財富最大化。實際上，現代企業不只是股東才承擔風險，其他利益相關者也承擔著相當大的風險，企業財務管理的目標也就不能只強調股東的利益而不顧其他利益相關者的利益，比如債權人、企業職工等。 　　(二)“共同治理”文化與財務管理目標

　　“共同治理”模式由“股東至上”的模式演變而來，派生出兩種財務管理目標：企業價值最大化和相關利益者最大化。

　　隨著人力資本地位的提高，利益相關者的合作在促進企業可持續發展中的作用越來越重要。“股東至上”的公司治理邏輯必然要轉變。企業價值最大化考慮了取得報酬的時間。并用時間價值的原理進行了計量;考慮了風險與報酬的關系;摒棄了利潤最大化的短期性缺點;能克服企業在追求利潤上的短期行為。因為不僅目前的利潤會影響企業的價值，而且未來的利潤對企業價值的影響更大。企業價值最大化的財務管理目標擴大了考慮應該面對問題的范圍，同時注重在企業發展中考慮各方利益關系此種財務管理目標在實際工作中運用廣泛。

　　相關利益者利益最大化理論認為公司存在的目的不僅僅是讓投資者受益，而是讓其所支持者都受益。該理論的倡導者認為：投資者只是眾多利益相關者中的一個，雇員、消費者、供應商等在公司中也起到了重要作用。而且如果沒有他們的加入，公司將無法運行。這種理論認為公司的利益應當公平分配，因為每位支持者都承擔了相應的風險。這種公司治理結構主體的多元化，符合契約主體機會平等的基本思想和現代產權理論的基本內涵，因而有著廣闊的發展前景。但是現在還是處于發展中的理論，還有很多方面沒有完善，研究企業財務管理目標，既應該考慮財務活動本身的特點，又要結合各國的國情和企業的客觀實際，使之具有實用性和可操作性。

　　推薦期刊：《中央財經大學學報》為中國經濟類核心期刊。作為財經類社會科學學術性期刊，本刊屬于財經類社科學學術性期刊。主要刊登財政、稅收、金融保險、財務、會計、濟經管理、經濟法等財經類理論研究和實踐等方面的學術論文、課題研究成果、調研報告、會議綜述等及有關國外財經方面的著文等。榮獲2002年北京高等學校社科學報一等獎。